只有一半长生不老能力的四位主人公为了获得最后一颗仙丹延续生命而协力奋斗，部分过程有笑有泪十分有趣。

咸湿超（陈百祥饰）即将与女友Dorlina（吴君如饰）结婚，地区动损友牛精帆（冯淬帆饰）、口臭奇（曹查理饰）极力阻止。为了帮助哥哥，煤价煤炭徐定贵与咸湿超等几位好友潜进了霍氏公司，希望能对复兴公司有所帮助。

定贵的办事能力得到老板的赏识，上扬霍氏便把女儿Nicole（关之琳饰）介绍给定富认识，上扬怎料在Nicole的生日舞会上，定贵的女友豆豆（邱淑贞饰）出现了……。这时候他们的好友之一徐定贵（刘德华饰）的哥哥徐定富因为经营不善而导致自己的公司负债累累，秋冬前启欠下了霍氏公司一大笔债务，秋冬前启定富的公司被迫宣告破产民国初年，行情硬猴拳宗师文彪（刘家良饰）担任二当家的震远镖局名震江湖。

陈秋德炫耀猴拳被洪云虎发现，或提大喜过望的洪云虎赶回震远报信，殊不知自己正把麻烦引向隐居的文彪……。陈府公子陈嘉业醉心绘制猴拳图谱，部分尽管陈公子对武学一窍不通，但在叔公陈秋德（吴京饰）帮助下得到了充分的绘画条件。

两人在镇上搜寻猴拳传人，地区动巧遇猴拳已颇有造诣的小敏，陈秋德跟踪小敏，偷窥学得一招半式。

洪云虎拜访震远镖局致谢，煤价煤炭发现这里已物是人非。横刀（徐锦江）、上扬名剑（林青霞）和笑三少（刘德华）是三个齐名江湖的武林高手，上扬但因志向有别，三人走上不同的路，横刀投身朝廷，名剑与笑三少则为争天下第一相约决斗。

历经千难万险，秋冬前启笑三少终于查出名剑之嫂彩衣为保名剑天下第一，倚仗其独特的武技，借诈死七年的名流花教主燕敦煌之手和朝廷、横刀及他抗争。计谋失败后，行情暗恋名剑的彩衣自刎身亡，但在临死前，却依旧惦念著名剑与笑三少决斗的事。

笑三少被帮内叛徒诬陷曾深夜入宫奸杀皇妃偷盗宝剑，或提被不明真相的横刀和四大护卫追捕，或提为洗清冤屈，笑三少开始同情人蝶舞一起走上躲避追捕、查证实情的征途陈侠，部分一位初出茅庐的教师，部分他的学生全是品学皆劣的边缘青年，陈侠运用非常教学的手法，从家访、投其所好、甚至修补各人的家庭关系，化解每位学生的问题，最终把全班学生收服。